2010年，境内第一张股指期货合约在中国金融期货往复所（下称“中金所”）出生，本钱商场的金融繁衍品时期拉开帷幕。
回眸这10年，跟着股指期货、股指期权、国债期货、国债期转现等品种与用具握住推出，商场投资者对如何应用金融繁衍用具也在握住加深意识，金融期货服求实体经济的功能日益彰显。
“金融期货是当代金融体系的有机构成部分，它对提高金融商场的遵守、普及金融机构的风险解决才能，以及为实体经济发展营造褂讪的金融环境起到了热切作用。”广发期货董事长赵桂萍详细说念。
繁衍品用具助力对冲“尾部风险”
本年以来，在公募基金解决范畴大增的布景下，股指期货、股指期权在弥补指数基金追踪误差、陈腐极点风险、增厚基民收益方面起到了不能替代的作用。
以指数基金为例，其比年来的总范畴握住攀升，颇受投资者疼爱。关联词，左证端正，绽放式指数基金应保抓不低于5%的现款或现款等价物，以应付赎回等方面的要求。这可能导致指数基金与其对标的股票指数之间存在一定的追踪误差。
此时，建设股指期货则可较好地弥补追踪偏差。股指期货多头政策利用本人的杠杆功能，杀青对标的指数最猛进度的复制，还能增厚基金收益，达到保值升值成果。
兴业期货议论透露，比年来国内建设股指期货的指数基金数目举座呈飞腾态势。限制本年一季度，证券商场共存续788只指数基金，财富解决范畴超9100亿元。其中，共有99只指数基金抓有股指期货，占比13%。不外，据兴业期货关系负责东说念主先容，这一比例与国外老练商场比拟仍有飞腾空间。
同期，股指期权等用具的利用，可灵验对冲“黑天鹅”事件所带来的尾部风险（即不太可能发生，但一朝发生就代价荣华的“极点风险”）。
华南理工大学经济与金融学院金融系教师于孝建暗意：“用股指期权等繁衍品对冲尾部风险，就好比购买了首要疾病保障。尽管罹患重疾的概率较低，但为陈腐潜在的多量亏损，东说念主们需要付出一定的保费。事实上，股票配资平台极点亏损发生的概率一样比东说念主们念念象的要高，极点事件的风险一样是被投资者低估的。”
据于孝建先容，国外商场上对冲尾部风险的用具一样有三种，分手是看跌期权、VIX等波动率产物以及CTA政策。国外上好多知名对冲基金、资管巨头已无为地将这些用具应用于对冲关系风险。
而在国内，自2019年末中金所沪深300股指期权上市以来，已有一些基金公司通过抓有一定的虚值沪深300股指认沽期权，在本年的几轮商场波动中灵验地对冲了尾部风险，镌汰了组合举座的波动率，提高了收益。不外，利用股指期货、股指期权对冲金融风险在国内仍处于起步阶段，成交量还比较小，尤其是公募基金利用金融期权去对冲风险的比例还比较低。
兴业期货关系负责东说念主也暗意，对金融繁衍品的投资者栽植还应进一步实施，尤其是对机构投资者来说，应让股指期货等用具参预到更多基金司理的投资利用界限之内。
期指为上市公司定增参与者“护航”
定向增发已成为上市公司再融资的热切妙技。Wind数据透露，贵丰配资限制12月中旬，本年以来A股上市公司定增融资范畴超7300亿元，是同期IPO融资额的1.6倍。
但在骨子操作中，定增后的商场波动风险亦然一大制约性要素。跟着国内股指期货商场的握住发展，使用股指期货等繁衍品对冲定增风险已成为不少机构投资者的新选项。
一般而言，当股票商场举座估值水平偏高的时候，上市公司融资成本较低，因而融资意愿较强。但同期，在估值水平偏高的情况下，投资者出于对将来商场价钱着落风险的顾忌，参与再融资项盘算意愿也会下降，容易形成上市公司定增刊行失败。
对投资者来说，尽管定增刊行价钱一样有一定折让，但抓股锁如期也带来了相应的投资风险。
据中信期货先容，比年来已有不少财富解决公司通过生动利用股指期货等用具，灵验对冲商场风险，以保抓参与定增的积极性。这也让定增的买、卖两边杀青共赢：对投资者来说，可锁定参与定向增发的收益；而对实体企业来说，也无意更好地达成融资盘算。
“有了股指期货（等用具）的助力，银行、保障公司等大体量的投资者可排斥商场波动的隐忧，在职何期间段齐可积极参与上市公司的定向增发，撑抓企业开展径直融资，为实体经济发展注入能源。”中信期货议论团队暗意。他们还提到，如能构建定增名目池，再利用股指期货对冲定增池中的多个项盘算风险，则可提高对冲成果。
国债“期转现”普及债券商场遵守
为更好杀青往复两边的保值需求，2019年1月17日，由中金所推出的国债期转现业务认真上市。所谓期转现往复是指：往复两边协商一致，同期买入（卖出）往复所期货合约和卖出（买入）往复所端正的有价证券或者其他关系合约的往复算作。
与以银行间场外商场为主体的国债现货商场比拟，国债期货商场愈加公开、透明，具有流动性更高、对商场信息响应更智谋的特征。关联词，在骨子操作中，基差风险大、流动性压力重、多空无法确保同步等，一直是往复两边的痛点。
而期转现用具推出后，投资者无意借此杀青期现套保，及现货替代、政策往复等多种需求。祥瑞期货关系负责东说念主暗意，国债期货期转现往复的推出，龙套了国内期货商场只可用于商品期货交割的局限，杀青了金融期货的场外协商往复、场内统一算帐。
据先容，推出近2年来，国债期转现弥补了国内金融期货期转现的空白，平滑和镌汰了大额订单往复的冲击成本，镌汰基差风险，为银行、保障等大型机构入市创造更好的条目。此外，国债期转现往复可开仓也可平仓，得志机构多方针政策需求，更好地得志了机构的风险解决需求。