（上接23版）
（3）同业业可比公司比较
说明期内，公司与同业业可比公司的研发用度占销售收入的比例情况如下：
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注：梦百合和远超理智尚未走漏2021年度数据。
证据上表可见，公司研发用度占销售收入的比例与同业业上市公司不存在彰着互异。
4、财务用度
说明期内，公司财务用度的明细如下：
单元：万元
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说明期内，公司财务用度分别为1，635.45万元、526.67万元和-927.84万元，占营业收入比重分别为0.42%、0.12%和-0.14%，公司财务用度金额和占比较低，与公司较低的有息欠债限度互相匹配。2021年度，利息开销大幅度增多系实施新租借准则未阐发融资租借用度摊销所致。利息收入大幅度增多系购买情愿产品导致利息收入增多所致。
（九）重要担保、诉讼、其他或有事项和重要期后事项
收尾招股意向书签署日，公司不存在重要对外担保、诉官司项；其他或有事项、重要期后事项详见招股意向书“第十节 财务管帐信息”之“十二、期后事项、或有事项相称他病笃事项”。
（十）财务情状和盈利材干的改日发展趋势
1、财务情状改日发展趋势
说明期内，公司钞票限度不竭增长，钞票质地精良，主要钞票驱动情况正常，钞票结构相对合理。同期，公司主营业务发展安谧，盈利材干较强。本次刊行后，公司本钱结构进一步优化，钞票欠债率镌汰。同期，本次召募资金投资项目将带动公司固定钞票进一步增多，分娩计算限度扩大，增多公司盈利点，晋升公司竞争力。
2、盈利材干改日发展趋势
公司以本次公开刊行股票并上市为机会，着眼于床垫、床架和床品等软体居品产品的发展，进一步整合公司现有资源，优化产品结构，晋升产品品性。此外，公司将进一步巩固和隆起企业的技艺上风，加大研发干涉和东谈主才引进，使公司成为技艺改进、稳健计算的行业领先企业。
（十一）本次刊行对即期讲演摊薄的影响及公司选择的填补措施
1、本次刊行摊薄即期讲演的风险以及对每股收益标的的影响分析
按照中国证监会《公开刊行证券公司信息走漏编报执法第9号一净钞票收益率和每股收益的狡计及走漏》（2010年改良）要求狡计的净钞票收益率和每股收益如下：
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证据本次刊行决策，公司拟向公众投资者刊行4，001万股股票，不低于刊行后公司总股本的10%，本次刊行完成后公司的总股本将由36，000万股增至40，001万股，股本限度将有所增多。本次刊行召募资金将在扣除刊行用度后陆续干涉到“华东健康寝具分娩线确立项目”、“数字化营销项目”和“健康休眠技艺磋议中心确立项目”，以推动公司主营业务发展。由于召募资金的投资项目具有一定真的立周期，且产奏效益尚需一定的驱动时间，无法在刊行往常即产生预期效益。概述探讨上述要素，瞻望刊行完成后往常基本每股收益或稀释每股收益低于上年度，公司存在刊行上市往常即期讲演被摊薄的风险。
2、本次召募资金的必要性和合感性，与公司现有业务的关系，公司从事募投项主义干系储备情况分析
本次召募资金的必要性和合感性，及与公司现有业务的关系，公司从事募投项主义干系储备情况分析详见招股意向书“第十三节 召募资金运用”干系内容。
3、公司应付本次刊行摊薄即期讲演选择的措施
为镌汰本次刊行对即期讲演的摊薄影响，公司承诺将通过强化召募资金管制、加速项目确立进程、晋升公司盈利材干和水平、强化投资者讲演机制等措施提高投资者讲演，具体措施及承诺详见招股意向书“重要事项请示”之“七、填补被摊薄即期讲演的措施及承诺”之“（一）填补被摊薄即期讲演的措施”。
4、董事、高等管制东谈主员对公司填补讲演措施大约得到切实履行作出的承诺
公司董事、高等管制东谈主员对公司本次刊行上市触及的填补摊薄即期讲演的措施大约得到切实履行作出的承诺详见招股意向书“重要事项请示”之“七、填补被摊薄即期讲演的措施及承诺”之“（二）刊行东谈主董事、高等管制东谈主员、控股股东、本色适度东谈主对切实履行填补措施作出的承诺”。
（十二）财务说明审计截止日后的主要财务信息及计算情状
1、审计截止日后的分娩计算情况未发生重要变化
财务说明审计截止日至本招股意向书签署日，公司总体计算情况精良，分娩计算的表里部环境未发生重要变化，公司所处行业产业政策、税收政策、行业周期、公司业务模式及竞争趋势未发生重要变化；公司主要原材料采购限度及采购价钱、主要产品分娩限度、主要产品销售限度及销售价钱、主要客户、主要供应商、重要合同条件及实施情况等未发生重要变化；未新增发生对公司改日计算可能产生重要影响的诉讼或仲裁事项、未发生重要安全事故相称他可能影响投资者判断的重要事项。
2、2022年一季度经审阅的功绩情况
证据致同管帐师事务所（异常平淡联合）出具的《审阅说明》（致同审字（2022）第441A014142号），公司2022年第一季度经审阅的主要管帐报表项目与上年年末或同期比较情况如下：
单元：万元
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由上表所示，公司收尾2022年3月31日的统共者权益与2021年末比拟有所增长，钞票总和与欠债总和有所下落。
2022年1-3月，公司兑现营业收入124，477.27万元，较上年同期增长0.20%；公司包摄于母公司股东的净利润和扣除非频繁性损益后包摄于母公司净利润金额分别为12，410.03万元和12，368.51万元，较上年同期下落9.07%和8.67%。
2022年一季度以来，新冠疫情在上海、深圳、西安、吉林和香港等国内主要城市有所蔓延及反复，各地政府针对疫情区域选择不同程度的管控（封控）等措施，给所在区域门店计算和物流运输带来局部性、阶段性不利影响，导致公司一季度“3·21世界休眠日”“感德节”等步履效果不足预期；且3月中下旬，公司华南分娩基地应所在地防疫政策要求停工封厂近一周时间，对分娩计算步履和营业收入变成一定影响；上述原因概述导致公司2022年1-3月营业收入较上年同期仅增长0.20%。
2022年一季度公司扣除非频繁性损益后包摄于母公司净利润较上年同期减少1，174.03万元，同比下滑8.67%，主要系2022年一季度营业收入增长未能灵验掩盖时间用度中折旧摊销等固定开销金额的增长。说明期内，公司为知足日益提高的分娩计算限度需求，不竭扩大分娩线等固定钞票限度，固定钞票折旧摊销金额等固定开销连接增长，使得2022年一季度时间用度中固定钞票折旧摊销金额较同期增长2，193.60万元，导致公司2022年1-3月包摄于母公司股东的净利润和扣除非频繁性损益后包摄于母公司净利润有所下落。
3、2022年上半年功绩瞻望情况
经初步测算，公司2022年1-6月主要计算功绩瞻望情况如下：
单元：万元
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2022年1-6月，公司营业收入瞻望为295，000万元至315，000万元，较上年同期增长5.02%至12.14%；包摄于母公司股东的净利润瞻望为31，000万元至35，000万元，较上年同期变动-5.03%至7.23%；扣除非频繁性损益后包摄于母公司股东的净利润瞻望为30，600万元至34，600万元，较上年同期变动-4.78%至7.67%。
公司瞻望2022年1-6月营业收入较去年同期有所增长，主要系公司通过积极丰富产品品类、深化与优化销售渠谈布局，以及连接加大告白宣传与营销步履实验力度，进一步提高公司品牌驰名度和影响力，推动销售限度的稳步增长。公司瞻望2022年1-6月净利润、扣非净利润与去年同期水平邻近或稍微下滑，主要系新冠疫情仍在国内多个城市有所反复，对所在区域门店计算和物流运输带来一定不利影响；同期，公司固定钞票限度不竭增长导致折旧摊销金额等固定开销快速增长，对净利润和净利率水平有所摊薄，但总体影响较小。
上述2022年上半年功绩情况系公司初步瞻望数据，不组成公司的盈利预测或功绩承诺。
第四章 股利分派政策
一、刊行东谈主股利分派政策
证据现行灵验的《公司划定》对于股利分派政策为：
（1）公司分派往常税后利润时，应当索取利润的10%列入公司法定公积金。公司法定公积金累计额为公司注册本钱的50%以上的，不错不再索取；
（2）公司的法定公积金不足以弥补以去年度亏空的，在依照前款次第索取法定公积金之前，应最初用往常利润弥补亏空；
（3）公司从税后利润中索取法定公积金后，经股东大会决议，不错从税后利润中索取率性公积金；
（4）公司弥补亏空和索取公积金后所余税后利润，按照股东持有的股份比例分派；
（5）若股东大会违背前款次第，在公司弥补亏空和索取法定公积金之前向股东分派利润的，股东必须将违背次第分派的利润退还公司。
二、刊行东谈主股利分派情况
说明期内，公司本色股利分派的情况如下：
单元：万元
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收尾招股意向书签署日，上述股利分派事项均已派发收场。
三、本次刊行完成前滚存利润的分派安排
经公司2021年第二次股东大会审议通过，本公司初次公开刊行东谈主民币平淡股（A股）前的滚存利润分派决策如下：公司本次股票刊行前的滚存未分派利润，由本次股票刊行后的新老股东分享。
四、本次刊行后的股利分派政策
证据公司2021年第二次临时股东大和会过的《慕想健康休眠股份有限公司划定（草案）》，本次刊行后公司将实施积极的利润分派政策，具体如下：
（一）利润分派原则
公司实行融合、富厚的利润分派政策，具体利润分派方式应结合公司利润兑现情状、现款流量情状和股本限度进行决定。公司董事会和股东大会在利润分派政策的决策和论证过程中应当充分探讨独处董事和公众投资者的意见。
（二）利润分派的体式
公司选择现款、股票或者现款与股票相结合的方式分派股利。凡具备现款分成条件的，公司优先选择现款分成的利润分派方式；在公司有重要投资策画或重要现款开销等事项发生或者出现其他需知足公司正常分娩计算的资金需求情况时，公司不错选择股票方式分派股利。
（三）现款分派的条件
知足以下条件的，公司应该进行现款分派，在不知足以下条件的情况下，公司可证据本色情况详情是否进行现款分派：
1、公司该年度兑现的可分派利润（即公司弥补亏空、索取公积金后所余的税后利润）为正巧且累计未分派利润为正数；
2、审计机构对公司的该年度财务说明出具尺度无保寄望见的审计说明；
3、公司无重要投资策画或重要现款开销等事项发生（召募资金项目以外）；
重要投资策画或重要现款开销是指：
公司改日十二个月内拟对外本钱投资、实业投资、收购钞票或者购买开辟的累计开销达到或者进步公司最近一期经审计净钞票的50%，且进步5，000万元东谈主民币。
4、公司现款流知足公司正常计算和恒久发展的需要。
（四）利润分派的时间间隔
在知足上述第（三）项的条件下，公司原则上每年度至少现款分成一次。在有条件的情况下，公司董事会不错证据公司计算情状提议公司进行中期利润分派。
（五）利润分派的比例
在保证公司大约连接计算和恒久发展的前提下，如公司无重要投资策画或重要现款开销等事项发生，何况公司年度兑现的可分派利润为正数且累计未分派利润为正数，公司应当选择现款方式分派股利，公司每年以现款方式分派的利润应不少于往常兑现的可供分派利润的10%，且率性融合三年以现款方式累计分派的利润原则上应不少于该三年兑现的年均可分派利润的30%，具体每个年度的分成比例由董事会证据公司年度盈利情状和改日资金使用策画建议预案。公司在按照前述次第进行现款分成的前提下，不错披发股票股利。
公司董事会应当概述探讨所处行业特色、发展阶段、自身计算模式、盈利水平以及是否有重要资金开销安排等要素，分歧下列情形，并按照公司划定次第的步调，建议互异化的现款分成政策：
1、公司发展阶段属锻练期且无重要资金开销安排的，进行利润分派时，现款分成在本次利润分派中所占比例最低应达到80%；
2、公司发展阶段属锻练期且有重要资金开销安排的，进行利润分派时，现款分成在本次利润分派中所占比例最低应达到40%；
3、公司发展阶段属成恒久且有重要资金开销安排的，进行利润分派时，现款分成在本次利润分派中所占比例最低应达到20%。
公司发展阶段不易分歧但有重要资金开销安排的，不错按照前项次第处理。
（六）股票股利的条件
在公司计算情状精良，且董事会以为公司每股收益、股票价钱、每股净钞票等与公司股本限度、股本结构不匹配时，公司不错在知足上述现款分成比例的前提下，同期选择披发股票股利的方式分派利润。公司在详情以股票方式分派利润的具体金额时，应当充分探讨以股票方式分派利润后的总股本是否与公司现在的计算限度、盈利增长速率、每股净钞票的摊薄等相顺应，并探讨对改日债权融资成本的影响，以确保利润分派决策妥当全体股东的全体利益和永远利益。
（七）利润分派决策的决策步妥洽机制
1、公司董事会应证据所处行业特色、发展阶段和自身计算模式、盈利水平、资金需求等要素，磋议和论证公司现款分成的时机、条件和最低比例、治疗的条件相称决策步调要求等事宜，拟定利润分派预案，独处董事发标明确意见后，提交股东大会审议。独处董事不错搜麇集小股东的意见，建议分成提案，并径直提交董事会审议。
2、股东大会审议利润分派决策前，应通过多种渠谈主动与股东尽头是中小股东进行疏浚和交流，充分听取中小股东的意见和诉求，实时回答中小股东温雅的问题。
3、公司因异常情况无法按照既定的现款分成政策或最低现款分成比例详情往常利润分派决策时，应当走漏具体原因以及独处董事的明确意见。
4、公司如因外部环境变化或自身计算情况、投资计议和恒久发展而需要对利润分派政策进行治疗的，公司可对利润分派政策进行治疗。公司治疗利润分派政接应当以保护股东利益和公司全体利益为起点，充分探讨股东尽头是中小股东、独处董事的意见，由董事会在磋辩论证后拟定新的利润分派政策，并经独处董事发标明确意见后，提交股东大会审议通过。如对公司划定详情的利润分派政策进行治疗或者变更的，应当经过详备论证后履行相应的决策步调，并经出席股东大会的股东所持表决权的2/3以上通过。
第五章 召募资金运用
一、本次召募资金运用概况
（一）召募资金投资项目和审批情况
公司于2021年5月15日召开第一届董事会第五次会议，并经2021年5月31日召开2021年第二次临时股东大会，审议通过了《对于公司初次公开刊行平淡股（A股）股票召募资金投资项目相称可行性分析的议案》。公司本次召募资金投资项目妥当国度谋划的产业政策和公司发展计策，具有较好的市场出息，能进一步晋升公司的概述竞争力，促进公司可连接发展。
证据股东大会授权，公司第一届董事会第十三次会议审议通过了《对于公司初次公开刊行平淡股（A股）股票召募资金投资项目投资额治疗的议案》，将本次刊行上市召募资金扣除刊行用度后的召募资金投资项目金额进行了治疗。
治疗后，公司召募资金投资项目和具体审批备案的情况如下：
单元：万元
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本次刊行上市召募资金到位前，公司可证据项主义本色进程，以自有或自筹资金支付项目所需款项。本次刊行上市召募资金到位后，公司将严格按照谋划的轨制使用召募资金，召募资金可用于置换前期干涉的自有或自筹资金以及支付项目剩余款项。
若本次刊行召募资金净额低于召募资金项目投资额，公司将通过自有或自筹资金治理。公司将严格按照中国证监会和深圳证券交易所等证券监管机构的谋划次第管制和使用召募资金。
（二）召募资金数额和投资项目与公司现有分娩计算限度、财务情状、技艺水和煦管制材干相顺应
1、召募资金投资项目与公司现有的计算限度相顺应
公司现有的分娩限度依然无法知足公司改日限度扩展的需要。本次召募资金投资项目达产之后，公司将新增床垫产能95万张、床架产能15万套，扩伟业务掩盖区域，提高市场占有率，增强公司竞争实力和全体抗风险材干。
2、召募资金数额与公司的财务情状相顺应
公司召募资金投资项目固定钞票投资总和与现有项主义投资限度相顺应。召募资金投资项目主要用于分娩公司的主打产品，在改日产品价钱、材料价钱保持富厚的前提下，召募资金投资项目投产后跟着产销限度的扩大，将镌汰公司的单元时间用度，因此其效益与现有项目是相顺应的。
3、召募资金数额和投资项目与公司的技艺水和煦管制材干相顺应
公司自建立以来，一直专注于东谈主体健康休眠磋议，主要从事健康休眠系统的研发、分娩和销售，主要产品包括中高端床垫、床架、床品和其他产品等，具备顺利实施本次募投项主义技艺水和煦管制材干。
综上，公司召募资金数额和投资项目与企业现有分娩计算限度、财务情状、技艺水和煦管制材干相顺应。
二、召募资金运用对财务情状、计算功绩的影响
本次召募资金投资项目是公司中恒久发展计议的病笃组成部分，通过召募资金投资项主义实施，可进一步扩大公司限度，提高公司盈利材干和市场占有率，为公司的改日发展奠定精良的基础。对公司主要财务情状及计算效用的影响如下：
（一）对钞票结构的影响
本次刊行召募资金到位后，公司短期内钞票欠债率水平将大幅镌汰，财务结构进一步优化，镌汰财务风险，利用财务杠杆融资的材干也将进一步提高。
（二）对公司净钞票收益率和盈利材干的影响
完成本次刊行后，公司的净钞票在现有基础上将大幅增长。从短期来看，由于召募资金投资项目需要一定真的立周期，在短期内难以全部产奏效益，会导致公司的净钞票收益率在短期内出现下落的情形；从中期来看，召募资金投资项目具有精良的投资讲演率，跟着项主义实施投产，公司的净钞票收益率将得到灵验晋升；从恒久来看，召募资金到位不仅使公司自有本钱限度扩大，而且增强了公司的障碍融资材干，故意于优化产品结构，兑现限度经济效益，增强竞争上风。
第六章 风险要素相称他病笃事项
一、风险要素
（一）市场风险
1、宏不雅经济要素波动导致市场需求变动风险
连年来，跟着我国宏不雅经济的不竭发展，寰宇住户东谈主均可主管收入不竭提高，城镇化进程连接鼓舞，以及年青滥用群体崛起，推动了住户滥用不雅念的改动和升级，带动软体居品行业的快速发展。若改日我国宏不雅经济出现增速放缓或波动，可能导致寰宇住户东谈主均可主管收入下滑，将径直影响滥用者的滥用材干，进而对公司的中、高端健康休眠产品销售变成不利影响。
2、房地产调控阻碍市场需求风险
软体居品行业的市场需求与房地产行业的景气程度存在一定的关联性。连年来，为阻碍部分城市房价过快高潮的势头、促进房地产市场安谧健康发展，国度陆续出台了一系列包括地皮、信贷等在内的房地产市场宏不雅调控政策，强调“房住不炒”，灵验退换了房地产市场的过热增长。若改日国度房地产调控政策基调不变，可能阻碍刚需购房和改善型购房需求，导致新址装修和二手房翻新带来的家居庇荫滥用需求下落，将可能会对公司的产品销售和功绩变成不利影响。
3、市场竞争加重风险
跟着健康休眠理念不竭深远东谈主心，国内滥用者对中、高端软床产品的接管程度越来越高，诱惑国表里繁多竞争敌手加大对软床市场的干涉和布局，市场竞争程度有所加重，发扬为外洋驰名软床品牌“舒达”“丝涟”“席盼望”“金喜欢”不竭加大对中国市场分娩和销售端的布局，国内传统以OEM/ODM模式为主企业不竭提高自主品牌营销力度，以及国内顾家家居、敏华控股等以沙发客餐厅居品为主的竞争敌手不竭向软床市场渗入。若公司在改日的市场竞争过程中，不可灵验保持品牌好意思誉度、不可连接保持产品性量上风、不可连接获取主流KA市场门店区位上风，将收缩公司的市场占有率，或将可能对公司的计算功绩变成不利影响。
4、电商新零卖模式冲击风险
连年来，跟着我国互联网普及率马上晋升，电商零卖限度和占比马上增长，除“天猫”“京东”等传统电商模式之外，出现了诸如OTO、直播带货、网红实验等电商新零卖模式。若公司改日不可实时治疗线下渠谈的销售策略，不可连接改善线上线下购物体验、物发配送和售后金管家奇迹水平，不可实时掌合手温暖应滥用者基于电商新零卖模式而发生的购物俗例变化，则可能导致公司线下和线上渠谈销售功绩受到冲击，进而对公司功绩变成不利影响。
（二）计算风险
1、经销商管制风险
经销模式是公司最主要的销售方式。说明期内，公司通过经销模式兑现销售收入分别为270，296.37万元、305，070.05万元和439，680.01万元，占主营业务收入的比例分别为70.84%、69.03%和68.53%。收尾2021年12月31日，公司经销商数目为1，906家，跟着公司业务限度进一步增长，公司的经销商数目也将进一步增多。公司高度心疼经销商的日常管制职责，已建立了较为完善的经销商管制轨制，并通过业务培训、技艺辅导、营销救援等多种阶梯，匡助经销商晋升业务材干、扩大销售限度，从而兑现与经销商的共同发展、互利共赢。但由于经销商数目繁多，顶牛贷地域分散较为分散，客不雅上增多了公司对经销商的管制难度。若个别经销商违背公司对于销售价钱、客户奇迹等方面的干系管制要求，或计算步履有悖于公司品牌管制次第，将可能给公司的品牌和声誉带来不利影响。
2、品牌运营与管制风险
公司产品属于日常耐用滥用品，滥用品的市场领路度很大程度上取决于品牌，品牌代表着产品的质地，并算作传递企业价值不雅的标记，是影响滥用者购买的病笃要素。算作国内驰名的床垫品牌之一，“慕想”产品设想、质地和售后奇迹取得了繁多滥用者的认同。天然公司较高的品牌驰名度不错晋升产品附加值，但品牌驰名度的建立和珍爱需要连接较高成本的干涉和可靠的产品性量算作救援，跟着公司计算限度不竭扩大，品牌运营与管制的职降低堪活益增多，公司可能存在品牌宣传实验定位偏差、品牌代言东谈主行动欠妥引起负面报谈，以及宣传案牍表述欠妥而激励品牌危险风险。同期，公司所在行业内存在不程序使用商标、趋附驰名商标等毁伤诚信计算企业正派利益的情形，公司产品或商标等常识产权存在被坏心竞争敌手效法致使仿冒可能，该等仿冒伪劣产品将严重冲击滥用者对公司产品性量的相信或带来潜在常识产权纠纷。上述风险要素可能径直影响公司的品牌形象和品牌好意思誉度，进而对公司计算带来不利影响。
3、产品研发设想不可连接改进风险
软体居品产品堤防外不雅设想和品性功能，需要公司在产品项目设想、新材料和新工艺方面不竭进行研发干涉，堤防设想东谈主才的培养和引进，才能准确把合手流行趋势和需求变化，开发出妥当滥用者需求的产品。但若改日公司不可实时把合手滥用者的需求变化趋势，新产品研发和设想材干不大约知足滥用者的需求，则可能导致公司竞争力下落，将对公司的业务发展变成不利影响。
4、产品性量风险
跟着东谈主们对健康品性生涯的心疼，滥用者对软体居品产品的甲醛含量等环保标的的质地要求越来越高。公司已实行产品全人命周期的质地管控措施，通过供应商的驻厂监控、来料考试、过程适度和制品下线检测等多个智商进行质地严格适度，以确保产品性量妥当国度及行业尺度。若改日公司在质地管制的个别智商出现间隙，可能导致公司的产品出现质地问题，这将对公司的品牌和发展变成不利影响。
5、欧派家居业务限度和占比连接提高的风险
欧派家居是国内定制橱柜和衣柜的龙头企业，具备卧室产品前端引流的功能。为晋升欧派与慕想品牌上风互补，知足滥用者对卧室产品一站式购买体验，公司与欧派家居于2019年9月融合共创“慕想·苏斯”品牌仅供欧派全渠谈销售。与欧派家居于2019年9月融合共创“慕想·苏斯”品牌仅供欧派全渠谈销售。说明期内，公司对欧派家居的销售兑现快速增长，收入金额分别为6，288.15万元、28，817.64万元和52，834.97万元，占营业收入的比例分别为1.63%、6.47%和8.15%，欧派家居是公司2020年度和2021年度第一大客户。另外，收尾招股意向书签署日，欧派家居通过其全资子公司欧派投资持有刊行东谈主1.5%股份。跟着欧派家居对公司销售收入限度和占比的进一步提高，可能存在其凭借渠谈限度上风和持股地位压低公司产品销售价钱或延长货款结算和支付周期等情形，将可能对公司毛利率和运营资金变成不利影响。
6、新冠肺炎疫情对计算功绩影响的风险
2020岁首，我国爆发新冠肺炎疫情，为了应付疫情，我国接踵选择限定东谈主员流动、蔓延复工等举措，使得滥用需求大幅下滑；此外，国里面分市场、门店因疫情原因关停、倒闭或者推迟扩展策画，对公司的分娩计算和产品销售变成了不利影响。天然国内疫情已得到灵验适度，但受输入病例等影响，原土疫情仍呈多地局部暴发和稀罕泄气状态，若改日新冠肺炎疫情在国内再次大面积爆发，可能再次导致滥用需求大幅下滑，将会对公司的分娩计算和产品销售变成不利影响。
7、新开经销门店连接扩展带来的管制和功绩风险
说明期内，公司线下经销门店数目和计算面积连接增多。公司策画在改日进一步加大新门店真的立力度，从而进一步完善公司的零卖末端收集布局，公司饱读吹现有经销商对授权经销商区域进行门店加密，同期加大对空缺市场区域的经销商门店招商引入力度。为强化末端零卖门店的市场竞争力、晋升公司产品的品牌形象，公司加强了对新开门店装修补贴的资源干涉。跟着线下经销门店数目的增多，若是公司不可实时治疗和完善门店的管制体系，可能濒临销售下落、品牌弱化、供货体系零散等管制问题；同期，因经销商新开门店数目快速增多可能导致装修补贴等大幅增长但未能实时产生同等增长的提货金额情况，从而对分娩计算和功绩产生一定不利影响。
（三）财务干系风险
1、毛利率下落风险
受益于“慕想”品牌影响力和紧密化分娩成本管控，说明期内，公司概述毛利率分别为53.49%、49.28%和44.98%，一直保持较高水平。跟着外洋驰名床垫品牌不竭加大国内市场的开拓力度，以及国内竞争敌手积极对床垫细分市场的渗入，行业竞争将进一步加重。改日公司若不可连接保持市场竞争上风，不竭推出妥当滥用者需求的新材料或新功能的产品，或不可灵验适度成本，将濒临毛利率下落的风险，从而对计算功绩产生不利影响。
以2021年为例，假定公司营业收入、时间用度等利润表财务数据不变，但毛利率出现一定程度的下落，按毛利率下落1%、5%、10%的幅度进行测算，对利润总和的明锐性分析如下：
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2、存货库存管制风险
公司经受“以销定产”的分娩模式，并通过借助物料需求策画（MRP）、仓储管制（WMS）等信息化系统管制物料枯竭、占用、超储等情况，合理建立库存备货，并通过买通订单、采购、分娩、库存和销售等一体化计算经由，作念到库存管制与前端销售的实时对接，从而兑现紧密化库存管制，使得公司存货库存管制一直保持较好水平。说明期各期末，公司存货账面价值分别为25，553.12万元、26，532.57万元和29，887.49万元，占流动钞票的比例分别为26.32%、15.19%和14.84%，存货盘活率（次/年）分别为6.34、8.67和12.64。跟着公司分娩限度或直营门店销售的进一步扩大，存货金额有可能会连接增多，若公司不可连接优化订单、采购、分娩、库存和销售等一系列分娩计算经由，并借助信息系统加强各个分娩计算智商的信拒绝互以及全体分娩安排的策画性，以最大程度地兑现有货储备水平的合理适度，将可能导致公司存货余额增多和存货盘活速率下落，增多营运资金占用限度和存货跌价风险。
3、主要原材料价钱波动风险
说明期内，公司径直材料占主营业务成本的比例分别为为65.20%、61.70%和58.18%，占比较高，其中主要原材料为面料、海绵、皮料、钢线、乳胶和3D棉等，占原材料的60%傍边。上述主要原材料的价钱受行业竞争情状、国际贸易交游、供需变化、运输条件等影响。若改日以上要素发生变化，干系主要原材料市场价钱存在大幅上升的可能，若是公司不可将原材料成本高潮的影响实时、灵验地通过提高产品销售价钱等方式向下搭客户传导，公司的计算功绩将受到不利影响。
4、销售用度率较高风险
公司堤防通过寰宇性的机场或高铁等交通要害告白、户外形象告白、互联网告白、明星步履宣传、大型IP步履告白等体式提高“慕想”在滥用者东谈主群的掩盖水平，并安排营销东谈主员协助各地经销商开展体式各样的主动营销步履增多滥用者对“慕想”品牌的领路度，同期积极参加线上电商渠谈业务实验步履，使得公司销售用度限度和占比均较高。说明期内，公司的销售用度分别为120，951.63万元、110，516.11万元和159，607.93万元，销售用度率分别为31.32%、24.82%和24.63%。若是公司改日在营销步履中告白宣传策略欠妥，或营销用度开支预总策画欠合理，以及用度开销干系内控实施不严，可能导致干涉大限度销售用度，但并未灵验地改动为功绩增长效果，进而对公司的盈利材干产生不利影响。
5、税收优惠风险
公司（母公司）于2016年11月30日通过高新技艺企业认定（文凭编号为GR201644000123），并于2019年12月2日通过高新技艺企业复审，取得高新技艺企业文凭（文凭编号为GR201944002932），因此，公司在说明期的企业所得税按15%的税率交纳。同期，证据《中华东谈主民共和国企业所得税法》《对于提高磋议开发用度税前加计扣除比例的见告》（财税[2018]99号）《财政部、税务总局对于进一步完善研发用度税前加计扣除政策的公告》（2021年第13号）的次第，公司对2019-2020年度发生的磋议开发用度按照75%比率在企业所得税狡计时加计扣除，公司对2021年度发生的磋议开发用度按照100%比率在企业所得税狡计时加计扣除，具体影响金额及占利润总和的比举例下：
单元：万元
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若是谋划高新技艺企业和磋议开发用度加计扣除的税收优惠政策发生变化，或公司不再妥当高新技艺企业的认定条件，公司无法赓续享受上述优惠政策，公司的盈利水平将受到一定程度的不利影响。
6、关联交易风险
说明期内，公司存在关联采购和销售、租借关联方房产、关联方承建厂房和关联担保等关联交易3（说明期内，存在胜丰五金、雅轩智能、盛艳相称至支属原适度的经销商等也曾关联方变为非关联方情形，公司已比照关联交易的要求连接走漏与上述原关联方的后续交易情况。），其中关联采购金额分别为7，385.72万元、7，030.94万元和9，060.43万元，占营业成本的比例分别为4.11%、3.11%和2.54%；关联销售的金额分别为3，934.85万元、4，110.75万元和4，438.56万元，占营业收入的比例分别为1.02%、0.92%和0.68%；关联租借金额分别为1，898.58万元、1，242.77万元和1，282.00万元，占营业成本的比例分别为1.06%、0.55%和0.36%；关联承建金额分别为15，747.36万元、8，315.62万元和0万元。
说明期内，公司的关联交易均基于合理、必要的生意或分娩计算需求，关联交易限度不竭减少，交易订价公允，且已履行了干系审批手续，独处董事对上述关联交易发表了独处意见。同期，公司在《公司划定》《股东大会议事执法》《董事会议事执法》《独处董事轨制》《关联交易管制轨制》等规章轨制中对关联交易的决策权限、决策步调及关联董事、关联股东的散失表决轨制进行了详备的次第，形成较为完善的关联交易管制轨制体系。然而，若改日公司出现里面适度灵验性不足、治理不够程序的情况，可能会出现关联方利用关联交易毁伤公司或中小股东利益的风险。
（四）内控与法律风险
1、本色适度东谈主欠妥适度的风险
收尾招股意向书签署日，公司本色适度东谈主王炳坤、林集永两东谈主径直和障碍适度公司87.81%的股权，王炳坤、林集永两东谈主在本次刊行后仍适度公司79.02%的股权。天然公司依然建立了完善的法东谈主治理结构和精良的里面适度轨制，制定了关联交易散失表决轨制、独处董事轨制等干系轨制，驻守控股股东和本色适度东谈主利用其适度地位毁伤公司和其他股东利益的情况发生，但公司的控股股东和本色适度东谈主仍可能凭借其适度地位，通过应用表决权等方式对公司的东谈主事任免、重要本钱性开销、计算决策和发展计策等进行欠妥适度，从而毁伤公司相称他股东的利益。
2、部分房产租借弊端风险
收尾2021年12月31日，公司存在部分租借的厂房、寝室、仓库和直营门店未取得租借物业权属评释文献或租借物业为集体统共但未取得相应集体经济组织村民会议2/3以上成员（代表）同意的干系文献，以及部分房产租借未办理租借备案登记等弊端情形，上述存在权属弊端的租借厂房面积为26，289.50㎡，占公司本色分娩计算场地（含自有和租借）面积的3.85%，占比较低。天然上述物业属于公司非中枢的分娩计算所用物业，但在改日的业务计算中，公司若因未办理租借备案登记而被主管部门处以罚金，或因物业产权弊端或出租方无权出租干系物业而导致租借房产非正常停止、无法续约或搬迁而产生突出的用度开销，可能对公司业务和财务情状变成一定程度的不利影响。
3、未全员交纳社会保障、住房公积金的风险
说明期内，公司存在未为全部职工交纳社保公积金的情形，主要原因系：①部分新入职职工未实时办理五险一金交纳业务；②部分职工属退休返聘无需交纳；③境外职工无法在境内购买五险一金；④部分职工已自行购买五险一金，自发毁灭通过刊行东谈主肯求购买五险一金。
证据《中华东谈主民共和国社会保障法》和《住房公积金管制条例》的干系次第，说明期内，公司上述未为全部职工交纳社保公积金的情形，存在被干系主管部门要求补缴的风险。按照刊行东谈主相称子公司所实施的社保及公积金交纳政策，若足额交纳，公司应补缴的社保公积金测算收尾如下：
单元：万元
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经过测算，若足额交纳需要补缴的金额占公司利润总和的比例较小，且公司控股股东及本色适度东谈主已出具承诺函承担因该事项可能带来的统共补缴、罚金、抵偿等事项的用度，无需公司承担任何补缴牵扯；收尾招股意向书签署之日，公司未因社保及住房公积金未足额交纳的问题受到干系主管部门的行政处罚，但公司改日仍存在被干系主管部门追责的可能，进而对公司功绩变成负面影响的风险。
（五）募投干系风险
1、召募资金投资项目实施风险
公司已对召募资金项主义可行性和实施决策进行了充分的调研和论证，公司本次刊行召募资金投资项目达产后，产能限度将有较大幅度晋升，故意于晋升本公司的中枢竞争力和盈利水平。然而可行性分析和决策均是在刻下及可猜测的改日的市场环境、产业政策、滥用者需求等要素的前提下作念出的，在实施过程中仍可能会受到经济景色、产业政策、东谈主员流失、市场环境变化、市场竞争等要素变化的影响而无法达到预期效益水平，从而对公司的增长后劲和连接竞争材干变成不利影响。
2、即期投资讲演率镌汰的风险
若公司本次股票公开刊行顺利，刊行后公司净钞票将有较大幅度的增长。天然本次召募资金投资项目均经过充分论证，预期效益精良，然而本次召募资金投资的新项目从确立到达产需要一段时间，在短期内难以都备产奏效益，因此公司的利润增黑白期内可能不会与净钞票增长保持同步。股票刊行往常的瞻望每股收益和加权平均净钞票收益率等财务标的将出现一定幅度的下落，股东即期讲演存在被摊薄的风险。
二、重要合共事项
（一）重要采购合同
公司与主要供应商坚毅了引诱框架合同，具体金额以订单为准。收尾招股意向书签署日，公司与最近一年度前十大供应商正在履行的重要采购合同如下：
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（二）重要销售合同
公司的销售合同主要为选择经销模式的授权经销合同及直供模式的框架采购合同。收尾招股意向书签署日，公司正在履行的瞻望销售总和5，000万元以上（统一本色适度东谈主按合并口径狡计）且向单客户销售金额在1，000万元以上的重要销售合同如下：
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注：1、合肥卓慕家居科技有限公司、合肥市蜀山区高龙居品计算部、盐城尚佳家居有限公司、盐城翠彩家居有限公司、苏州优好意思家家居有限公司、福清市不凡家居有限公司受统一本色适度东谈主刘莺歌适度；2、内蒙古鹏友家居有限公司、大连斐凡锦贝家居有限公司、包头市嘉怡家居连锁有限公司、青岛嘉鸿锦禄家居有限公司、东胜区筑梦之家居品经销店、包头市嘉怡家居连锁有限公司受统一本色适度东谈主林喜适度；3、锡山区云林创改日居品计算部、重庆娜丽尔贸易有限牵扯公司、重庆享受家贸易有限牵扯公司、新北区月星维琴家居计算部、南宁市嘉亿居品计算部、临沂市兰山区姜荣家居经销店受统一本色适度东谈主汤建红适度；4、武汉璞业好意思家居用品有限公司、沈阳璞素好意思居品有限公司受统一本色适度东谈主肖婷丹适度；5、北京鑫晟万家商贸有限公司、北京宏德家宜商贸有限公司受统一本色适度东谈主刘红梅适度；6、中衡全屋智能家居（天津市）有限公司受统一本色适度东谈主于春华适度；7、河南凯丰德天居品有限公司、河南凯贵圆居品有限公司受统一本色适度东谈主付丽华适度。
（三）重要告白及业务实验合同
收尾招股意向书签署日，公司正在履行的告白业务实验合同（金额500万元以上）如下：
单元：万元
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（四）病笃开辟合同和工程合同
收尾招股意向书签署日，公司正在履行的合同金额1，000万元以上的病笃开辟采购合同如下：
单元：万元
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收尾招股意向书签署日，公司正在履行的合同金额1，000万元以上的病笃工程合同如下：
单元：万元
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（五）经销合同
收尾招股意向书签署日，公司正在履行的瞻望销售金额在3，000万元以上的经销及许可合同为：2016年1月1日，慕想有限与Sanitary Mattress Company坚毅《许可合同》，商定授予慕想有限在中国境内唯独地、独占性地使用“Sleep Designs”商标和商号分娩和经销床垫和干系床上用品；合同灵验期20年。
三、对外担保情况
收尾招股意向书签署日，公司不存在对外担保情况。
四、重要诉讼、仲裁事项
收尾招股意向书签署日，公司不存在对财务情状、计算效用、声誉和业务步履、改日出息等可能产生重要影响的诉讼或仲裁事项；公司的控股股东、本色适度东谈主、董事、监事、高等管制东谈主员和中枢技艺东谈主员不存在尚未了结的重要诉讼或仲裁事项；公司的董事、监事、高等管制东谈主员和中枢技艺东谈主员未触及刑事诉讼。
五、商标使用权纠纷
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2、王瑞丰就该商标争议建议的诉求情况
2020年5月27日，广东聚英华讼师事务所李峰讼师受王瑞丰请托向刊行东谈主发送《讼师函》，看法刊行东谈主在床垫等产品上使用“ ■”标志涉嫌组成商标侵权及不正派竞争，要求刊行东谈主住手干系侵权行动，并住手对其请托东谈主的注册商标拿起无效宣告。
2020年6月，王瑞丰向佛山市市场监督管制局投诉刊行东谈主在佛平地区的经销商门店，看法该经销商门店销售带“■ ”标志的床垫产品涉嫌侵扰其商标专用权。
3、刊行东谈主对于该商标争议的维权历程
2018年9月17日，刊行东谈主向国度常识产权局建议王瑞丰第22084054号争议商标无效宣告请求。情理为争议商标与刊行东谈主第7417240号“■ ”商标、第13351914号“ ■”商标等在先注册商标组成一样或雷同商品上的近似商标，共存使用易引起滥用者玷辱误认。2019年7月4日，国度常识产权局作出裁定（商评字[2019]第151874号），通知争议商标在木制或塑料制牌号、展示板商品上赐与无效宣告，在其余商品上赐与督察。
2019年11月25日，刊行东谈主向国度常识产权局再次建议王瑞丰第22084054号争议商标无效宣告请求。2020年8月25日，国度常识产权局对刊行东谈主的二次无效宣告请求作出裁定（商评字[2020]第221741号），通知争议商标赐与督察。
2020年10月15日，刊行东谈主向北京常识产权法院拿起行政诉讼，请求取销国度常识产权局对于督察王瑞丰第22084054号争议商标的裁定并责令其再行作出裁定，该行政诉讼中，国度常识产权局为被告，王瑞丰为第三东谈主。北京常识产权法院于2020年12月7日受理（案号2020京73行初16821号），并于2021年8月18日第一次开庭审理。
2021年10月28日，北京常识产权法院判决刊行东谈主胜诉，并作出（2020）京73行初16821号《行政判决书》，以为在“Dreams·3D”商标肯求日前，刊行东谈主“Derucci 3D”商标依然在先使用并具有一定影响，“Dreams·3D”商标在“居品、床垫”的注册违背了2013年商标法第三十二条的次第，即“肯求商标注册不得毁伤他东谈主现有的在先权柄，也不得以不正派妙技抢先注册他东谈主依然使用并有一定影响的商标”，并因此判决：（1）取销国度常识产权局作出的商评字[2020]第221741号对于第22084054号“Dreams·3D”商标无效宣告请求裁定；（2）要求国度常识产权局针对刊行东谈主就第22084054号“Dreams·3D”商标建议的无效宣告请求再行作出裁定。
2021年11月11日，王瑞丰向北京市高等东谈主民法院拿起上诉，请求北京市高等东谈主民法院取销北京市常识产权法院于2021年10月28日作出的（2020）京73行初16821号的行政判决书的判决内容；对商评字[2020]第221741号“对于第22084054号“Dreams·3D”商标（简称诉争商标）无效宣告肯求的裁定书”赐与灵验。
收尾招股意向书出具之日，该案尚未审理。
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3D系列床垫自2007年出身以来，其材料、功能在刊行东谈主理续研发中得以丰富，系列称呼的“3D”渐渐无法涵盖产品自己本性、功能的各样性，刊行东谈主自2021年7月起已安祥减少在床垫产品上使用“Derucci 3D”商标，并在2021年8月20日兑现标志的全部换新，幸免限定滥用者对产品本性、功能的透露。
由于，刊行东谈主历来在各样品牌实验中主要将“慕想”商标算作主要标志进行隆起宣传，滥用者购买3D系列床垫主要系基于对“慕想”品牌相称产品口碑的招供，干系标志治疗对该系列床垫产品的销售影响较小。
要而论之，■标志的床垫销售限度较小，且停用■标志对该系列产品销售以及全体床垫产品销售影响较小。
3、刊行东谈主已在招股意向书品牌运营与管制风险中进行了补充请示
刊行东谈主已在招股意向书“第四节 风险要素”之“二、计算风险”之“（二）品牌运营与管制风险”中，对上述谋划内容进行了补充走漏请示。
六、公司控股股东或本色适度东谈主、控股子公司以及公司董事、监事、高等管制东谈主员及中枢技艺东谈主员的重要诉讼和仲裁事项
收尾招股意向书签署日，公司控股股东及本色适度东谈主、控股子公司以及公司董事、监事、高等管制东谈主员及中枢技艺东谈主员不存在触及重要诉讼或仲裁事项的情况。
收尾招股意向书签署日，公司董事、监事、高等管制东谈主员及中枢技艺东谈主员均未触及刑事诉讼。
第七章 本次刊行各方当事东谈主和刊行时间安排
一、本次刊行各方当事东谈主
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二、本次刊行的病笃日历
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第八章 备查文献
一、备查文献
投资者不错查阅与本次公开刊行谋划的统共稳健法律文献，该等文献也在指定网站上走漏，具体如下：
（一）刊行保荐书及刊行保荐职责说明；
（二）财务报表及审计说明；
（三）里面适度鉴证说明；
（四）经注册管帐师核验的非频繁性损益明细表；
（五）法律意见书及讼师职责说明；
（六）公司划定（草案）；
（七）中国证监会核准本次刊行的文献；
（八）其他与本次刊行谋划的病笃文献。
二、查阅时间
职责日上昼9:30一11:30，下昼2:00一4:00。
三、查阅场地
1、刊行东谈主：慕想健康休眠股份有限公司
地址：东莞市厚街镇厚街科技正途1号
电话：0769-85035088；谋划东谈主：赵元贵
2、保荐东谈主（主承销商）：招商证券股份有限公司
地址：深圳市福田区福田街谈福华一起111号
电话：0755-82943666； 谋划东谈主：邓永辉
慕想健康休眠股份有限公司
2022年6月6日