（原标题：明星股腰斩！QDII基金净值逆势上扬，原因是什么？）
看成群众新能源车龙头，特斯拉股价在两个多月工夫内近乎腰斩，连带多只重仓该股的基金净值也大幅下挫。但在年后权力商场“东升西落”的行情配景下，港股以及在好意思上市中概股成为基金净值“赢输手”，尤其是重仓港股新能源股的基金不毛地得到了正收益。
权衡好意思股后市，“波动加大”成为多家公募共鸣，但亦有公募派头乐不雅，觉得好意思股科技股在握续消化估值后，对以后的行情“并不记挂”，且好意思国经济数据的边缘走弱或将股东货币策略超预期发力。
特斯拉濒临腰斩回撤
好意思国当地工夫周一（3月10日），好意思股三大指数暴跌，说念指跌2.08%，纳指跌4%，标普500指数跌2.7%。大型科技股普跌，其中特斯拉跌超15%，为2020年9月以来最大单日跌幅，值得一提的是，在急挫后，特斯拉现时股价较前年12月份创下的历史新高果决腰斩，跌幅高达53.71%，市值累计挥发约8000亿好意思元。
据前年四季报，扬弃前年末，共有42只基金前十大重仓股中出现了特斯拉，纳斯达克ETF与标普ETF占据大部分比例，也有部分主动居品重仓握有。如华宝标普好意思国品性东说念主民币第一大握仓股是亚马逊，第二大握仓股为特斯拉，占基金净值比高达16.53%；此外，景顺长城标普破钞精选握有特斯拉比例约为12.81%，银华群众新能源车量化优选握有比例约为10.31%。
值得详确的是，天然雷同是重仓特斯拉，但在年后“东升西落”的行情配景下，港股以及在好意思上市的中概股成为基金净值“赢输手”，尤其是重仓港股新能源股的基金不毛地得到正收益。
如银华群众新能源车量化优选虽将特斯拉列为第一大重仓股，且重仓股名单中还有苹果、英伟达等近期回撤雷同彰着的好意思股，但在宁德时间、比亚迪股份以及小米集团、理思汽车等A股和港股的带动下，该基金年后净值为4.03%；雷同重仓小鹏汽车、理思汽车等在好意思上市中概股以及小米集团、耐世荒芜港股的汇添富群众汽车产业升级年内涨幅也近15%。
前述基金在前年四季报中曾流露：“A股汽车零部件企业的估值无论在群众横向比拟照旧A股历史的纵向比拟中，都仍是到了不错布局的位置，同期群众汽车零部件商场的花式正在发生变化，中国零部件企业将以‘鲶鱼’的扮装投入到群众商场的竞争，参与到群众商场从零到一的历程。”
好意思股为何重挫？
“长牛”的好意思股为何近期跌跌抑制？华东某头部公募解读近期商场时表现，近期好意思股回调主要受经济数据疲软，激勉好意思国经济零落担忧加重、特朗普言论影响、好意思国AI左右花式被壅塞、科技股估值调理等要素驱动。
具体看来，2025年2月份好意思国公布的一系列经济数据全体上差于商场预期，可能表现好意思国经济的增长能源有所削弱。同期特朗普政府的关税策略复杂多变且继续升级，一系列举措严重打压了商场风险偏好，投资者避险情愫飞腾。好意思联储官员表态偏鹰派，顶牛贷不急于降息，强调货币策略需幸免对短期经济数据波动作念出过度反映。此外好意思股科技板块估值偏高，DeepSeek的崛起激勉了商场对中好意思科技股相对估值的从头评估。
从已败露的公募QDII居品2024年四季报看，QDII基金司理正加快将仓位树立到中国股票上，显耀加仓港股和A股的科技股和破钞股，减握好意思股。华南某掌管QDII的基金司理对券商中国记者表现：“若是好意思股握续下降，可能需要调理或减少仓位以侧目进一步的风险。在现时商场环境下，暴戾漫步投资，不要将总计资金蚁合在单一商场或单一排业。”
博时基金觉得，近期好意思股接续回调，这轮调理由过高仓位的平仓以及对经济增长的担忧共同股东，同期降息预期大幅升温，CME当今利率期货自大到6月份可能运行降息，本年一共约2.7次降息，接续温煦外侨、政府后果部门矫正、地缘冲突、关税策略等内务酬酢方面的不细则性，同期温煦4月份新一年的财政预算情况。全体来看，短期内好意思股可能接续触动，但恒久弘扬将更多依赖于握续的盈利增长。
或进一步回调
前述华东某公募觉得，短期来看，当今好意思股仍濒临多重不细则性要素，包括特朗普关税策略、好意思联储后续是否降息、好意思国经济数据是否改善等，此外群众交易摩擦、地缘政事风险、通胀黏性等群众要素也将对好意思股商场产生影响，权衡短期将延续触动行情。近期需要点温煦好意思国通胀数据和政府停摆风险，若通胀失控重叠近期经济数据不如预期，滞胀风险升温，加上好意思国政府停摆风险的潜在冲击，商场可能将进一步回调。
天弘基金觉得，短期来看，往时两年仍是都备一致的预期（如好意思国不着陆、好意思股难下降等）当今在扭捏，可能需要从头酿成新的共鸣。特朗普策略及AI产业进展依然是商场最为温煦的干线。由此带来的，好意思国经济走势、通胀走势、好意思联储派头变化等，都会给大类金钱走势酿成一定的扰动。好意思股的潜在波动可能会放大，好意思债也难言将顺畅下行。
“中期不雅点不变，关于群众风险金钱而言，当今依然处于一个好的宏不雅交游环境中，核表情由为好意思国经济偶而率软着陆、好意思联储仍处于降息周期。若是好意思国莫得大的零落风险，好意思联储降息带来金融环境的宽松，将有助于群众风险金钱的弘扬。风险在于特朗普策略的不细则性，仍待不雅察其执行影响。”天弘基金表现。
但亦有公募则较为乐不雅，华北某公募基金司理对券商中国记者表现：“咱们现时关于好意思股并不记挂，明星科技公司在往时半年险些一直在消化估值，而DeepSeek的出现，无疑将接续加快AI把持落地，中恒久利好总计这个词行业的发展。关于好意思国经济全体而言，咱们觉得堕入零落的可能性并不大，以致经济数据的边缘走弱或将股东货币策略超预期发力，这是成本商场但愿看到的。”
校对：王锦程??
